多措并举提升居民财产性收入

更新时间:2025-04-07 13:22:00

经济日报记者 李华林

“提振消费”是今年经济工作的重点任务之一。近日,中办、国办印发《提振消费专项行动方案》,提出拓宽财产性收入渠道,包括多措并举稳住股市,加强战略性力量储备和稳市机制建设等。

提振消费,首先要增加居民收入。专家表示,以财产性收入为重要支点撬动消费,并将稳股市作为提升财产性收入的抓手,有利于促进居民增收,充分激发消费潜力。

更大力气稳住股市

“消费是经济增长的重要引擎,尤其是在当前形势下,消费在国民经济中的作用愈发凸显,是扩大内需、推动经济高质量发展的重点所在。”长江商学院会计与金融学教授刘劲认为,要提振消费,提升居民财产性收入至关重要。当前,我国居民财产性收入在可支配收入中占比较低,一定程度上限制了消费的拉动作用。

《方案》将“城乡居民增收促进行动”放在首要位置,提出“拓宽财产性收入渠道”,并将“多措并举稳住股市”作为具体抓手。

“把股市作为拓展财产性收入、提振消费的重要着力点,这一决策极具前瞻性和战略眼光。”中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示,资本市场平稳健康发展不仅能直接增加居民财产性收入,还能通过财富效应促进消费增长。

今年《政府工作报告》首次把稳住楼市股市写进总体要求。“这反映出资本市场在宏观经济中的枢纽作用进一步彰显。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示,从逻辑上来讲,股市的财富效应能够直接传导至消费领域。一方面,居民通过股市收益增加可支配收入,提升边际消费倾向;另一方面,企业通过资本市场融资降低成本、扩大生产,进一步创造就业和收入,形成“投资—消费—生产”的动态平衡。

“总的来看,稳住股市对于提振消费具有多重作用。”刘劲表示,一是股市稳了、涨了,能稳住投资者的钱袋子,消费意愿和能力自然增强;二是一个健康稳定运行的股市,能更好地帮助企业解决融资问题,推动新质生产力发展壮大,释放社会整体财富效应;三是股市是经济的晴雨表,是影响市场信心的关键因素,稳住股市有助于稳住预期,可对经济形成正反馈。

构建“长钱长投”生态

中长期资金是资本市场健康运行的“稳定器”和“压舱石”,要稳住股市、增加居民财产性收入,推动各类中长期资金入市,构建“长钱长投”的生态环境是关键。

《方案》提出,加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金等中长期资金入市堵点。

公开数据显示,去年9月以来,保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元,有力支持了市场企稳向好。

当前,入市渠道不畅问题仍较为突出。“这主要表现在商业保险资金、社保基金等资金入市门槛较高、投资范围受限等方面,限制了中长期资金对股市和实体经济的支持力度。”朱克力表示,还需进一步优化入市门槛,包括适度放宽保险、社保资金的权益投资比例限制、简化审批流程等,吸引更多“长钱长投”。

考核周期偏短也阻碍了中长期资金入市的脚步。李湛表示,未来需加快长周期考核机制落地,提升中长期资金投资行为的稳定性,有效熨平短期市场波动对业绩的影响,改善各类中长期资金投资回报。

“长钱短投”困境有望加快破解。证监会在即将推出的公募基金改革方案中,将进一步提高公募基金3年以上长周期考核比重,引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资。

提升市场投资价值

《方案》提出,强化央企国企控股上市公司市值管理,依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。

市值管理是提升上市公司投资价值、优化股东回报的重要工具。朱克力表示,强化市值管理可以提高央企国企控股上市公司的市场认可度,获得更多投资者关注和认同,从而推动股价上涨,增加居民财产性收入。

央企在市值管理方面正发挥出表率作用。截至2024年底,中央企业控股的上市公司境内总市值同比增长17.6%。

也要看到,财务造假、操纵市场等“伪市值管理”现象不时出现,被投资者深恶痛绝。对此,近年来,证监会不断强化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最关切、最痛恨的违法行为的打击惩治。

《方案》还提出,进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。“当前,我国个人投资者债券持有占比不足5%,还存在产品创新不足,适合个人的债券工具较少;信用评级体系不完善,中小微企业发债门槛高等问题。”李湛表示,债券市场风险收益特征介于存款与股票之间,可为居民提供多样化配置工具,丰富债券产品,比如推出短久期利率债ETF、高收益信用债等产品,能有效满足投资者的不同风险偏好需求,尤其为低风险群体提供稳定收益来源。

来源:经济日报

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